大家好，我是格子。

今天是2022年5月4日青年节，祝你们节日快乐。

假期五天，我隔离了五天，吃了3天的泡面，整个人看起来像一个大号的泡面，无聊到要泡发了。

假期前的最后一天，例行安排一下假期大事件，以对明日行情做一下初步前瞻，恢复一下大家的盘感。

一、一季度业绩加速出炉

随着上市公司一季报的披露落下帷幕，我们对各主流宽基的估值数据进行新一轮的更新，对于性价比高的方向，在反弹周期，积极关注。

变更前：

变更后：

主要变更内容为：本次最大跌幅以及当期估值数据。

本次最大跌幅变化最为明显的为中证500、中证1000与国证2000，三个中小盘代表指数，而大盘指数上证50、沪深300、恒生指数几乎无变化。

但是有趣的是，中小盘指数的当期估值数据出现了明显上移，而大盘指数估值数据下移。

参考股价=业绩*估值

以上的数据变化，意味着近一个月的指数表现主要由一季度业绩带来的。

大型企业业绩较稳，股价逐渐企稳；而中小企业业绩下滑严重，带来了股价的明显下调。

比如说国证2000：

两点估值没有明显变化，但股价已经炸了。

二、301关税豁免利好方向

美国贸易代表戴琪2日在出席活动时表示，美国政府将采取一切政策手段以抑制物价飙升，暗示削减中国输美商品加征的关税。

3日，贸易代表办公室宣布，四年前依据所谓“301调查”结果对中国输美商品加征关税的两项行动分别于今年7月6日和8月23日结束，即日起，启动相关行动的法定复审。

详解：

四年前，2018年“众美毛艺站”，美国对中国以强制技术转让发起调查并于2018年对来自中国商品加征301关税。

目前仍在实施的四份关税清单分别是：

1）2018年7月6日开始实施的“清单1”约340亿美元商品，税率25%；

2）2018年8月23日开始实施的“清单2”约160亿美元商品，税率25%；

3）2018年9月24日开始实施的“清单3”约2000亿美元商品，税率10%，后于2019年5月10日上调至25%；

4）2019年9月1日开始实施的“清单4A”约1200亿美元，税率15%，后于2020年2月14日降成7.5%。

根据301相关条款，制裁实施四年，且期满前60天内无人提出延续制裁的请求，该制裁将自动取消。

也就是说，2022年的7月6日，8月23日，9月24日，是关税制裁截止日，没人出来提意见，部分商品的关税就要大幅调降了。

关税豁免后，过去受贸易摩擦冲击较大的行业将可能受益，迎来估值修复。

行业层面上，这三份清单，涉及的品类最多的包括：电子、家电、机械设备、汽车零部件、纺织品，如果关税豁免，这些板块将率先回暖。

三、房地产政策与落地

节前最后一日，重要政策再度提及房地产行业的宽松。

假期，各地出现了不同程度的因地制宜。

4月30日，贵阳市加大了住房公积金支持力度；沈阳市放开非沈阳户籍居民的限购。

5月1日，黄石市对个人住房贷款利率进行了下调。

5月2日，上饶市下调最低首付比例，且对购买部分商品房的居民给予300元/平的住房补贴。

5月3日，连云港市对首套房首付比例进行了下调；无锡市，个人住房转让增值税免征年限由5年，调整为2年；岳阳市，下调50%的交易契税。

5月4日，东莞市降低社保和个税缴纳时间要求；洛阳市提高公积金贷款额度，加大对第二套使用公积金贷款购买改善性住房的支持力度。

与之相应的，港股5月3日、5月4日，表现最佳的3个板块：半导体、旅游、建筑地产。

四、其他热点快读

1.假期各地陆续退出不同形式的消费券，涵盖了餐饮、文旅等多个行业，用以刺激居民消费，按照中泰证券统计，定向消费券可以惠及2.8亿人口，按照消费券的乘数效应，可以带来8亿左右的消费增量。（消费up）

2.4月，制造业PMI47.4，环比下降2.1个百分点，低于临界值，连续两个月明显回落。（制造业）

3.明日凌晨，美联储将公布利率决议和缩表计划，加息方面，市场一致性预期会在此次会议加息50个基点，75个基点比率明显下调。（科技成长）

ETF复盘：

每当五一节前后，表现最佳的往往是影视、旅游这些假期受益板块，但是今年出现了疫情这个变量，影院营业率不足70%，旅游人次也出现了明显下滑，很难说情绪上不会给一波下杀。

但是机会总是跌出来的，不排除极端情绪带来触底的机会。（后疫情板块）

中期还是关注消费、基建、券商。

声明：以上投资分析不构成具体买卖建议，投资有风险，入市需谨慎。

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来源：格子说财